У Китая относительный уровень долга сегодня выше, чем у США, — напоминает председатель Русского экономического общества им. С.Ф. Шарапова, профессор кафедры международных финансов МГИМО (У) Валентин Катасонов. — По оценке Банка международных расчетов, совокупный долг Китая — задолженность по всем секторам экономики, включая производственный, банковский, сектор домохозяйств, — по итогам третьего квартала 2015 года составлял 249% ВВП — против 248% ВВП у Соединенных Штатов и 270% у ЕС. При этом китайская задолженность растет высокими темпами: еще к концу 2007 года объем совокупного долга Китая не превышал 148% ВВП.

КатасоновНынешний относительный долг Китая выше, чем был у США накануне ипотечного кризиса 2007 года. Поэтому, на мой взгляд, сейчас мировая экономика может «рвануть» в одном из трех центров: Америка, Европа, Китай.

Замечу, я никогда не разделял восторгов по поводу «китайского чуда». Лично мне экономика КНР напоминает пузырь, накаченный насосом под названием печатный станок ФРС США. Китай развивался исключительно на долговые деньги, и оборотная сторона «чуда» — огромный внешний и внутренний долг КНР, который сегодня невозможно даже обслуживать.

И надо понимать: долговая пирамида начинает рушиться как раз тогда, когда начинает не хватать денег на выплату текущих процентов. В такой пирамиде возникает рефинансирование старых долгов со сложными процентами, что усугубляет ситуацию.

Так что Китай действительно может рвануть в любой момент.

«СП»: — Что может спровоцировать обвал?

— Повышение базовой процентной ставки ФРС. Напомню, что члены Федерального комитета по открытому рынку ФРС в рамках заседания 26−27 апреля обсуждали возможное повышение ставки на своем следующем заседании, которое пройдет 14−15 июня. Если ФРС поднимет ставку еще на 0,25% (она была впервые за 9 лет повышена на заседании руководства ФРС в декабре 2015 года — до диапазона 0,25−0,5%), это будет иметь самые серьезные последствия для мировой экономики, в том числе для Китая.

Напомню: повышение ставки в 2015 году привело к бешенному оттоку капитала из Поднебесной. И есть серьезные опасения, что повторение такого сценария станет для китайской экономики последней каплей, и приведет к ее обрушению.

«СП»: — В МВФ это понимают?

— Прекрасно понимают, и не только в Фонде. В воскресенье в Дрездене завершила работу ежегодная конференция Бильдербергского клуба — закрытой площадки элиты Европы и Северной Америки. Содержание дискуссий на заседаниях Бильдербергского клуба остается глубоко конфиденциальным. Но, уверен, что основной вопрос, который обсуждался — повышать ли ФРС базовую ставку. Неслучайно на заседаниях в Дрездене присутствовала директор-распорядитель МВФ Кристин Лагард.

Лагард, кстати, не скрывает, что выступает против повышения ставки. И держится она такой позиции потому, что понимает: мир сейчас устроен так, что не принципиально, где именно рванет, потому что когда рванет — рухнет вся глобальная экономика: и США, и Европа, и Китай.

Но, на мой взгляд, из этой тройки именно у Китая самые слабые позиции. Сейчас все внимание приковано к Европе — к возможному выходу Великобритании из Евросоюза (так называемый Brexit). Напомню, что референдум о членстве Британии в ЕС состоится 23 июня. В этой ситуации Китай оказался в информационной тени, но это не делает его менее взрывоопасным.

«СП»: — Что мы увидим, если экономика КНР начнет рушиться?

— Схлопывание китайского фондового пузыря. Это выльется в массовые банкротства и рост безработицы в Поднебесной. А дальше кризис перекинется с фондового рынка на рынок недвижимости Китая — он тоже порядком перегрет, — что вызовет колоссальный невозврат долгов со стороны строительных компаний, которые набрали кредитов на сотни миллиардов долларов. При таком раскладе юань стремительно покатится вниз.

А вот дальше, думаю, кризис перекинется сначала на развивающиеся экономики, а потом на ЕС и США. Дело в том, что китайское правительство наверняка будет пытаться спасти себя, и попытается использовать валютные резервы. А это значит, что начнется массовый сброс ценных бумаг, и прежде всего — казначейских обязательств Соединенных Штатов. Это чревато самыми серьезными последствиями для Америки.

«СП»: — Россия в этом случае пострадает?

— При повышении ФРС ставки деньги со всех развивающихся рынков, в том числе российского, начнут стремительно уходить в Америку. Нам это, понятно, невыгодно. Сейчас нам кажется, что мы стабилизировали рубль, но в случае обрушения Китая рубль тоже начнет стремительно падать. А резкое падение курса национальной валюты — это всегда катастрофа…

comments powered by HyperComments

Еще по теме

Новые комментарии
Популярное Видео




Архив
Новости ОНЛАЙН
Россия 24lifenews
Авиабилеты и Отели